主题：关注业绩增长比较确定的行业

据证券日报数据中心最新统计,截至9月30日,两市共有639家上市公司批了三季报业绩预告,近半数公司报喜。数据显示,今年预告前三季度业绩同比保持增长的上市公司一共233家,其中预增100家,略增86家,扭亏47家;同比下降的则有252家,包括预减102家,略减46家,首亏104家。另外,65家续盈,78家续亏,11家企业预告为不确定。整体来看,预告前三季度业绩增长的公司占业绩预告公司总数的36.46%;再加上续盈公司,业绩报喜公司合计298家,占比46.64%。

　　值得注意的是,在业绩预告披露过程中,有13家公司业绩预告变脸,其中6公司由喜转忧,3公司由忧转喜,4公司喜上加喜。合肥三洋、时代新材、广宇集团、南岭民爆喜上加喜,业绩预增幅度继续扩大;合肥城建、露天煤业由预降转为预升,美欣达、*ST盛润A由减亏转为预盈,均属由忧转喜。此外,还有106家公司预告了今年7月至9月业绩变化,喜忧比例约1:2,其中预增14家、预升6家、预盈15家、减亏11家、预减19家、预降12家、预亏29家。

　　分析显示,上半年宏观经济逐步复苏,行业景气转变成为上市公司业绩分化的主因。发布预喜的上市公司主要集中在机械设备、化工、医药生物、房地产、建筑建材等五大率先复苏行业,预喜公司分别有47家、35家、24家、18家、17家,这五大板块报喜公司占总报喜公司总数的47.32%。医药生物、房地产领域预增公司占比较高,发布业绩预告的40家医药公司中,前三季业绩同比增长的占到24家;发布业绩预告的34家房地产公司中,前三季业绩同比增长的占到18家。采掘业、金属非金属、社会服务、交通运输等周期行业报忧公司较集中,尤其是钢铁业、远洋运输业三季度仍大面积报忧。

　　据记者观察,尽管行业景气度分化导致三季报业绩冷暖不均,但整体业绩季度环比增幅有望继续加快,其中机械设备、化工和房地产三大行业二季度业绩环比增幅就已居前,加上这些板块三季度业绩预喜个股较多,三季度业绩环比有望保持较高增速。

　　整体来看,三季度业绩基本能够实现预期,但大幅超预期的可能性不大。业绩在短期内实现预期,对目前市场的估值形成支持,但也难以刺激市场大幅上涨。在此背景下,投资者能从三季报中寻找高增长股显得十分必要。

　　有业内人士表示,一些三季报业绩“超预期”增长的个股有望跑赢大盘,投资者布局三季报行情可从五大渠道入手:

　　其一,预告净利润增幅较大,且预告第三季度业绩环比增幅较大的公司。如太原刚玉、美菱电器、银河科技、中信海直、永鼎股份、天康生物等公司,预告三季度净利润增长幅度均不低于100%,且三季度单季环比增长均超过140%。

　　其二,预告净利润增幅较大,且动态市盈率[9月30日收盘价/(预告三季度每股收益*4/3)]较低的公司。如永鼎股份、黔轮胎A、青岛双星和海螺型材等,预告三季度净利润增长幅度均不低于200%,且动态市盈率在13倍左右。

　　其三,新增产能推动业绩高成长,且这种推动后劲十足的公司。如冀东水泥,新建项目陆续达产增效,生产经营规模扩大,产销量同比增加,致使三季度业绩预增50%-100%。

　　其四,注资并购推动业绩出现立竿见影式增长的公司。如同力水泥,公司2008年度开展的非公开发行股份购买资产工作预计将在2009年第三季度内完成,因此公司第三季度的经营性资产将大幅增加,使公司今年三季报较同期增加150%~200%左右。

　　其五,具有创投概念,且预告净利润增幅较大的公司。如持有珠海清华科技园创业投资公司57.15%股权的力合股份,其净利润增长幅度高达337%;具有创投概念的华工科技、宁波韵升等个股净利润增长幅度均不低于190%。

正如宏观经济一样，机构认为上市公司业绩在三季度也将继续提升。渤海证券统计显示，截至2009年9月14日，共有608家上市公司发布三季度业绩预告，其中279家业绩报喜，占比达到46.58%（剔除9家业绩不确定的上市公司），实现扭亏的有43家。就已公布的数据而言，三季度上市公司盈利形势好于上半年。

　　申银万国宏观组也认为，PPI自7月见底后急速回升，有助于企业利润扭转跌势，三季报将确认上市公司利润增速的快速回升。根据申万对重点公司各季利润占全年比重的历史经验推算，第三季度单季利润同比增长17.9%，第四季度累计利润同比增长17.7%；对重点公司自下而上的预测汇总显示，三季度单季利润同比增长20%，累计利润基本持平，四季度累计利润同比增长可达18.5%。

　　从行业看，《上海证券报》对包括券商研究所、券商资产管理部门、基金、私募等二十家大型机构投资者的调查显示，机构认为三季度业绩可能超预期的行业主要集中在机械设备、家用电器、金融服务、房地产、医药生物。其中，对于金融、地产两个权重行业，大部分机构对其下半年业绩较为乐观，渤海证券研究员的一致性预测统计结果表明，房地产、电子元器件、金融服务等2009年的净利润同比增速位居各行业之首。

　　值得注意的是，尽管对于业绩回升态势持一致态度，但在上市公司盈利预测能否进一步上调的问题上，机构观点谨慎。调查显示，七成机构投资者认为，上市公司盈利预测进一步上调空间有限。

　　调查同时显示，近九成机构投资者认为业绩能成为四季度行情新的推动力，而从机构四季度投资策略报告来看，不少机构将寻找业绩确定品种作为四季度投资主线之一。

　　申银万国认为，跟随业绩复苏的步伐，一是寻找业绩复苏中的结构性机会，二是选择政策正常化的受益方；首推银行、保险、电气设备。而上海证券认为，业绩增长比较确定的医药生物、信息设备、家电、造纸、汽车、酿酒行业值得关注。